STUDENAC U PREDSTEČAJU: 450 MILIJUNA DUGA, ZATVARA TRGOVINE

Trgovački lanac Studenac u srijedu je podnio zahtjev za otvaranje predstečajnog postupka. Time je formalno krenuo postupak dogovora s vjerovnicima. Dugovi se mjere na gotovo 450 milijuna eura. Dio trgovina već se zatvara. Pojedini dobavljači zaustavljaju isporuke. Blokada računa više nije teoretska prijetnja.

To nije meka poslovna bilješka. Riječ je o šestom najvećem maloprodajnom lancu u Hrvatskoj, mreži od oko 1400 trgovina i više od 7000 zaposlenih. Vlasnik je poljski fond Enterprise Investors. Model agresivnog rasta kroz kredite i akvizicije sada dolazi na naplatu.

Što znači predstečaj

Predstečajni postupak nije automatski stečaj. To je zakonski okvir u kojem tvrtka pokušava urediti odnose s vjerovnicima i stvoriti uvjete za nastavak poslovanja. Novi list i tportal potvrdili su da je Studenac zahtjev podnio u srijedu, 23. rujna 2026.

Za kupce to znači da trgovina na uglu može ostati otvorena ili se ugasiti. Za radnike znači neizvjesnost plaće i smjene. Za dobavljače znači borbu oko naplate. Za banke znači restrukturiranje kredita. Predstečaj je formalni priznanje da bez dogovora s vjerovnicima lanac ne može mirno nastaviti kako je planirano.

450 milijuna eura duga

Krajem 2025. Studenac je imao 288,9 milijuna eura bankovnog duga i još 160,5 milijuna eura obveza po zajmovima. Zbroj je gotovo 450 milijuna eura. Posebno zabrinjava reklasifikacija: 211,1 milijuna eura dugoročnih kredita prebačeno je u kratkoročne obveze. To poskupljuje servisiranje duga.

Samo lani bankovni dug porastao je za gotovo 47,7 milijuna eura. Prihodi su porasli 12,5 posto, na 854,4 milijuna eura. Troškovi zaposlenih skočili su 19,6 posto. Najmovi s 32,3 na 39,4 milijuna eura. Profitabilnost je pala. To su brojke koje Večernji i Novi list stavljaju u kontekst krize koja tinja od proljeća.

Prema neslužbenim podacima, dugovanja dobavljačima premašila su 170 milijuna eura. Još u proljeće dospjeli dug prema dobavljačima prelazio je 50 milijuna eura. Jutarnji piše da je kriza eskalirala prije zadanih rokova i da bi višestruka blokada računa mogla uslijediti u idućih nekoliko dana ako se brzo ne pronađe rješenje.

Dobavljači i zatvaranja

Rezultat medijskih objava i pritiska duga: pojedini dobavljači već zaustavljaju isporuku robe. Jutarnji to navodi kao pouzdanu informaciju koju u Studencu nisu željeli komentirati. Veliki dobavljači poput Fortenove, Atlantica i Podravke javno poručuju da posluju sukladno ugovorenim obvezama. To ne briše činjenicu da se na terenu događaju rezovi opskrbe.

Zlatica Štulić, predsjednica Sindikata trgovine Hrvatske, potvrdila je da je sindikat u komunikaciji sa Studencem i uključen u reorganizaciju na terenu. Ima informaciju da su zatvorili nekoliko trgovina u Slavoniji. Kupac vidi spuštenu roletu. Radnik vidi upitnik umjesto smjene.

Od 385 trgovina preuzetih od Josipa Milavića, carstvo je naraslo na 1411 prodajnih mjesta i 7149 zaposlenih krajem prošle godine. Plan je bio organski rast i preuzimanja do oko 3400 trgovina u Hrvatskoj do 2028. Sada se brojka kreće u suprotnom smjeru: zatvaranja umjesto otvaranja.

Poljski fond, pali IPO, hrvatska mreža

Enterprise Investors preuzeo je Studenac 2018. Model je bio jasan: brzo širenje, akvizicije, krediti, gustoća trgovina, logistički centri. Gradnja dvaju velikih distribucijskih centara u Velikoj Gorici i Dugopolju dodatno je opteretila bilancu. Planirani IPO na Zagrebačkoj i Varšavskoj burzi 2024., kojim se htjelo prikupiti oko 80 milijuna eura, otkazan je zbog nepovoljnih tržišnih okolnosti.

Prije godinu dana osiguran je financijski paket od oko 300 milijuna eura za refinanciranje i daljnje širenje. To nije spriječilo današnji predstečaj. Kad fond gura rast kroz dug, hrvatski kupac dobiva dućan na uglu. Kad dug dospije, hrvatski radnik i lokalna opskrba snose prvi udar.

Što kaže država, što ostaje otvoreno

Ministar gospodarstva Ante Šušnjar istaknuo je da je Studenac privatna kompanija. Za tvrtke u financijskim teškoćama postoje zakonom propisani postupci: zakon o financijskoj odgovornosti i predstečajnoj nagodbi, te daljnji mehanizmi ako ti koraci ne riješe situaciju. O radnicima je rekao da je tržište rada propulzivno i da treba radne snage, pogotovo domaće.

Uprava Studenca i Enterprise Investors danima nisu davali javni komentar na blokade i dug. Sada je barem formalni korak napravljen: zahtjev za predstečaj. Otvoreno ostaje koliko će točno trgovina ugasiti, kako će se namiriti dobavljači, hoće li banke pristati na restrukturiranje, i što će biti s više od 7000 zaposlenih ako se rezovi prošire.

Do tada stoji ovo: Studenac je u predstečaju, dugovi su oko 450 milijuna eura, dio mreže se zatvara, dobavljači zaustavljaju isporuke, vlasnik je poljski fond Enterprise Investors, a hrvatski kupci i radnici žive posljedice modela zaduženog rasta.

Izvori: tportal / Novi list (24. rujna 2026., potvrda zahtjeva za predstečaj); Jutarnji list (23. rujna 2026.); Večernji list (23. rujna 2026.); izjave Ante Šušnjara i Zlatice Štulić.